市值再回五大是百度的荣幸还是耻辱

投稿来源：滴石财经 百度日前发布了2021年Q2未经审计的财报。引起关注的点还是百度跌到什么程度了。财报显示，2021年Q2营收263亿元，同比增长1%，归属百度的净利润为24.12亿元，较去年同期下滑62%。 虽然是下滑了，但与一季度相比，究竟是盈利了，受此影响，百度的股价也有所回升，市值终于又再次超过了网易，从之前的在阿里、腾讯、美团、京东、网易之后的第六位，再次回到国内五大互联网公司的行列。但这对于昔日BAT的老大来说，是荣幸还是耻辱呢? 01 市值：百度难以回避的痛 作为BAT曾经的老大，市值已经是百度难以回避的痛。甚至尴尬到李彦宏只好说不那么关注市值了。但李彦宏可以不关注，市场却时刻都在关注百度的市值，以至于每次百度发布财报，人们一个很大的看点就是，百度市值又缩水到哪了，又被谁超过了。 上个季度财报，9.36亿元的经营亏损，直接导致百度3个月净亏损3.27亿元，这是百度自2005年8月5日登陆纳斯达克后，第一次出现季度亏损。百度的股价也一路狂跌，市值只剩下2300多亿人民币，不仅无法与体量已经近3万亿人民币的阿里和腾讯相比，连美团、京东也都大大超越了百度，甚至比网易市值还少了21亿人民币。 实际上，自2021年5月，百度股价创下历史新高284.22美元后，百度股价就一直持续走低，市值从峰值990亿美元缩水至364亿美元。而即使是在百度市值巅峰的时候，阿里、腾讯就已经是其10倍的体量了。进入2021年，百度股价已经累计跌去近40%，而腾讯累计跌去近4%，阿里巴巴累计涨幅27%。 8月20日，随着股价的回升，百度市值也回升至364亿美元，重新超越网易，回到了中国第五大互联网公司。以8月20日收盘价计算，目前中国市值前5名的互联网公司分别为：阿里、腾讯、美团点评、京东、百度。 不仅如此，除了这些已经，身价摆在桌面上的之外，很多未的隐形土豪也对百度形成了巨大威胁。以市值和估值来算，百度不仅已被阿里、腾讯、美团点评和京东这4个超越，包括蚂蚁金服、字节跳动和滴滴的估值都已经遥遥领先了百度，而且百度身后还有着差之毫厘的网易和拼多多在虎视眈眈，时刻预备将百度甩在身后。 02 前景：祸福难料 根据百度2021年Q2财报，百度Q2的总营收为263亿元，同比增长1%，高于分析师预期;归属于百度的净利润为24亿元，同比下降62%。因为百度Q2的业绩表现优于市场对其偏悲观的预期，所以盘后股价上涨逾8%，达到113美元。 按照李彦宏的说法，这段时间，百度面临严重的挑战以及疲软的宏观环境，公司自上而下推动了一系列颠覆性变革。 从财报和股市近期的反应来看，百度一些好的迹象正在呈现，但其前景仍然是祸福难料。 首先是百度悲惨命运的影响还远没有消除，莆田系、竞价排名这些标签仍然还是顽固的粘在了百度的头上。搜索产品深陷信息孤岛，百家号饱受诟病，百度已经被打上“搜索已死”的标签。 再有就是百度内部的架构和人员调整还远没有达到一个完成或者是合适的程度，只能算是拆东墙补西墙，头痛医头，脚痛医脚。一直没有能够起到稳定军心的作用。 从之前工作不到一年就离职的陆奇，到后来百度多年的老臣，二号人物向海龙的离职，感觉百度依然还在创新求进和保守旧业务之间徘徊不定。高层持续换血，永远空缺的副总，内部人心浮动。 同时，这也让众多投资人、消费者对百度产生了各种质疑。今年7月AI开发者大会上，李彦宏更是直接被泼了一瓶冷水。 而今年以来，百度的危机进一步升级。先后经历了组织架构调整、人员变动和业务盘整，新业务进展缓慢。而就在此时，字节跳动开始正面进攻百度的核心搜索业务。 内部人心不定、新业务乏力、传统业务被威胁，百度的前景真的可以说是祸福难料。 03 问题：内忧大于外患 百度的问题基本都来自内部，说到危机，百度绝对是内忧大于外患。 从很开始谷歌退出中国市场，百度一家独大之后。百度就开始习惯了躺着赚钱，不思进取，竞价排名等等问题、弊端也从这一刻开始蔓延起来。但由于缺乏有效的市场竞争刺激，对于这些危机，百度从内部无法察觉，或者说是根本就不重视，直到很后酿成大祸。 而现在虽然看到百度业绩企稳，但内部的问题和危机没有减少。 一直以来，广告都是百度的主要营收来源，但这一季度核心业务收入和网络营销收入都经历了同比下降。百度在财报中解释，作为百度核心业务的营销服务在医疗保健、在线游戏、金融服务和汽车物流等行业经历了疲软。同时，百度的广告收入主要来自于搜索业务，但这一业务也正在面临来自头条的冲击。 同时，百度一直大力推进的视频、人工智能等新业务也存在着很大的问题隐患。 根据财报，百度这季的其他业务收入为71亿元，同比增长了44%。而这部分营收主要得益于爱奇艺会员服务、云服务和其他业务稳健增长，其中绝大部分贡献都来自于爱奇艺的会员服务收入。虽然爱奇艺贡献的收入超过70亿元，但花在爱奇艺等平台的内容成本也高达58亿元。 一方面是营收增长不太乐观，另一方面则是成本投入却在不断升高。根据财报显示，本季度百度内容成本为58亿元，同比增长12%，流量获取成本为34亿元，同比增长了27%，带宽成本同比增长了32%，其他营收成本同比增长了89%，销售、行政支出和研发费用也在一定程度的增长。 在人工智能方面，百度摆出了AllinAI的架势，形成了以百度大脑为核心，Apollo、智能云等齐头并进的局面，但这些方面现在看来都存在着问题。 百度称其推出的小度智能音箱连续两个季度成为中国市场第一名，并与亚马逊、谷歌一起位列全球市场前三名。但不可忽略的是，为了抢夺市场，百度在智能硬件上大幅挤压利润，以低价扩张模式进行拓展。至于效果如何，还有待观察。 而在百度非常重视的自动驾驶领域，推进的也并不顺利。到目前为止，还难以形成有效的收益，而成本投入却是越来越大。有消息传出，百度将计划对无人驾驶进行一次大的改动。 智能云可能是百度在人工智能领域优选可以带来规模化收入的部分。但百度智能云入场较晚，晚于阿里云7年，腾讯云3年。而放眼全球，公有云市场已经被AWS、微软、谷歌、阿里云和IBM占去60%，优选进入全球前五的国内服务商只有阿里云，百度云想在存量市场撕开一道口子难度非常之大。 总之，百度已经为AI投入太多，但AI暂时还无法为百度带来相应的回报。 这些都是百度内部急需解决的问题，百度很大的问题还是来自于内部。别人只能把百度越甩越远，而不会将百度置于死地。能将百度搞垮的就是它自己，百度不死，只是慢慢凋零。

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