南方基金：养老目标基金为全面建成小康社会提供支撑

　　党的十九大确立了“两个一百年”的奋斗目标，并提出了实现中华民族伟大复兴的中国梦。我国进入了中国特色社会主义新时代，社会的主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。当前，我国正处于全面建成小康社会决胜期，人口老龄化是现阶段国家面临的一个重要问题。而我国养老金体系仍需进一步完善，市场化改革尚待深化，投资方式有待丰富。构建多层次养老保障体系，发展个人养老金投资产品，有助于居民为未来的养老生活做更充裕的准备，能够为全面建成小康社会提供有力的金融支撑新浪微博数据采集。

　　海外个人养老金投资模式提供经验与借鉴

　　20世纪70年代以来，美国逐步建立了以个人账户运作的缴费确定型计划（DC计划）和个人储蓄养老账户（IRAs），赋予个人投资者选择投资组合的权利。DC计划和IRAs资产规模呈现逐年上升的趋势，截至2016年底，二者合计规模达14.9万亿美元新浪微博信息采集器，占养老金总规模的57.1%，成为美国养老金最重要的组成部分。总结海外经验，个人自主养老金投资模式得到广泛认可的关键，在于坚持长期投资、坚持资产配置、坚持适当性管理。

　　具体来看，养老金投资的本质，是个人财富的跨时期配置，年轻时合理投资金融资产，年老时适当置换出资产，以满足退休后的生活需要。这是一个相对长期的过程。因此，美国通过税收递延等方式鼓励居民进行长期投资。同时，这也需要个人坚持长期规划，要求养老金投资的专业服务机构坚持长期投资的理念，创造长期稳健的回报。

　　在长期投资的过程中新浪微博内容采集助手，资产配置、市场时机选择以及证券选择等都对投资收益产生影响，而资产配置被认为是十分关键的因素。简单来讲，资产配置就是决定选择哪种资产，以及每种资产的权重。而实际上，这是一个相对专业的、复杂的过程。通过合理的、多元化的资产配置，能够进一步分散风险。值得注意的是，在各类资产中，股票是长期资产配置中不可或缺的部分。有学者对美国各类资产长期收益情况进行跟踪研究，结果显示，从1802年到2012年新浪微博数据采集，美国股票资产总体名义年化收益率为8.1%，高于长期国债的5.1%，短期国债的4.2%，黄金的2.1%，以及美元的1.4%。也有学者对英国、日本等国家进行研究，得到类似的结论。当然，也要考虑到股票市场的风险新浪微博内容采集助手，适当控制配置比例。

　　此外，养老金投资是相对个性化的。个人投资者的投资目标、风险容忍度、风险承受能力和投资约束等都不尽相同。因此，养老金投资需要充分考虑适当性问题。