交银国际阿里巴巴维持买入评级看好长期增长潜力真相到底是怎样的

原标题：交银国际：阿里巴巴维持买入评级看好长期增长潜力

交银国际发布报告，阿里巴巴（BABA.US）21财年2季度收入为1551亿元（人民币，下同），同比增30%，与该行预期一致。扣除蚂蚁集团股权激励的影响，经调整每股收益为17.97元，同比增37%，超出该行预期31%。EBITA利润率为27%，同比持平。

报告指，淘宝/天猫实物商品GMV同比增15%+/21%；CMR同比增20%，主要受新的营销产品形式推动；跨境业务收入增长好于预期，菜鸟同比增73%，阿里巴巴国际站增44%，天猫国际增37%；卫生事件影响减弱，新零售收入增速较上半年有所放缓，同比增长44%。

该行预计阿里3季度收入增34%至2166亿元，电商平台增速18%，考虑到高鑫零售合并及“双十一”，预计新零售收入增69%。预计调整后EBITA同比增30%，由于合并低利润业务，但部分被数字娱乐和云业务的亏损收窄所抵消。基于分部加总的目标价从373美元上调至375美元（09988-HK为369港元），对应2020/21日历年42倍/35倍市盈率，维持买入评级，看好阿里长期增长潜力。