重压下主业务复苏阿里巴巴将借势起飞

尽管存在与冠状病毒爆发相关的风险，但以目前的价格水平，阿里巴巴的股票可能是一个不错的选择。

尽管中国电商阿里巴巴(Alibaba)本季度的销售额肯定会受到冲击，但已经有迹象表明，很糟糕的时期已经过去。中国企业开始重新开业，并让员工重返工作岗位。

阿里巴巴是中国主要的网上卖家

记住，阿里巴巴销售的商品占中国所有在线销售商品的三分之二。因此，长期以来，它一直是衡量中国经济整体健康状况的一个指标。其次，中国人在网上订购商品的习惯正变得越来越根深蒂固。

例如，过去一年，该公司60%的新活跃客户来自下沉城市。自我隔离的隔离将刺激这些地区更多的在网上购物。

阿里巴巴已经表示，其天猫和淘宝零售业务、食品配送和其他消费业务将在2020年前三个月收缩。这些业务占第四季度总营收的57%左右。英国《金融时报》很近列举了一些企业受到业务放缓影响的例子。

但事实是，这不会成为该公司的长期不利因素。因此，阿里巴巴的股票目前看起来相当便宜。

阿里巴巴的股票很便宜

很后，阿里巴巴在2月13日公布了第四季度非常强劲的业绩。事实上，结果令人印象深刻。收入同比增长38%。非gaap净收入增长56%，自由现金流增长52%。基本趋势非常强劲。

因此，冠状病毒疫情对经济的抑制作用将会影响销售和现金流，但不应该有持久的影响。

例如，以去年的收益计算，阿里巴巴第四季度每股收益折合成年率为2.64美元，目前的市盈率仅为20倍。

因此，即使我们从这一水平的收益中扣除25%，阿里巴巴的年化收益仍为每股7.83美元。以今天208美元的股价计算，阿里巴巴的市盈率只有26.5倍。

对于一家拥有如此明显盈利能力的公司来说，这是非常便宜的。

投资者应该如何处理阿里巴巴的股票

1月底，《巴伦周刊》发表了一篇文章，称阿里巴巴的股票看起来像是对冠状病毒的“买入”。那是在阿里巴巴2月13日发布盈利预警和业绩报告之前。但这篇文章提出的大部分观点仍然正确的。

在这样的水平上，投资者可能会开始蚕食阿里巴巴的股票。不确定性很高的时候，通常是购买收益能力如此之强、股价大幅下跌的股票的很佳时机。

本文作者：MarkR.Hake,CFA美股研究社（公众号：meigushe）旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感爱好的朋友赶紧关注我们